8月29日，国泰海通正式披露2025年半年度报告，这是其自今年3月14日完成吸收合并海通证券、4月3日完成名称变更后发布的首份“合并答卷”。
报告期内，这家公司凭借整合融合的初步成效与业务协同的强劲动能，交出了一份营收、净利双双大幅增长的亮眼成绩单。公司实现营业收入238.72亿元，同比增长78%；归母净利润157.37亿元，同比增长214%，增速在头部券商中稳居前列；即便剔除合并带来的非经常性损益，扣非归母净利润仍达72.79亿元，同比增长60%，印证了核心业务的坚实盈利能力。
值得关注的是，合并后首份半年报不仅以业绩高增彰显整合价值，更在分红回报、主营业务、整合推进、服务实体经济等维度亮点纷呈。
国泰海通年内两次推出高比例分红方案，上半年每股拟派息0.15元（含税），叠加此前2024年度超48%的分红比例，持续领跑行业；零售、机构、企业三大客户体系全面发力，财富管理营收增92%、投行业务多个指标境内外双线第一、机构与交易业务增56%，多项核心指标稳居行业首位；同时，公司围绕“平稳开局、整合统一、法人切换”加速推进业务、管理、系统全方位融合，并扎实做好金融“五篇大文章”，为实体经济注入金融活水。
这份半年报不仅是国泰海通合并后发展成果的首次亮相，更向市场传递出国泰海通锚定“国际一流投资银行”目标、加速释放整合效能的强劲信号。
营收净利增速创佳绩
半年报数据显示，2025年上半年，国泰海通在合并后整合融合的关键期实现了业绩的大幅增长。报告期内，公司实现营业收入238.72亿元，同比增长78%；归母净利润157.37亿元，同比增长214%，增速在头部券商中位居前列；扣非归母净利润72.79亿元，同比增长60%，在剔除非经常性损益后仍保持稳健高速增长，印证了公司核心业务的盈利能力和发展韧性。
从盈利结构来看，公司各项业务收入的均衡增长为整体业绩提供了坚实支撑。无论是直接服务个人投资者的财富管理业务，还是服务企业与机构客户的投行业务、机构交易业务，亦或是管理规模持续扩张的投资管理业务，均实现了营收同比两位数以上的增长，形成了“多点开花、协同发力”的盈利格局。
年内两次高比例分红
在业绩高增的同时，国泰海通延续了重视投资者回报的传统，年内两次推出高比例分红方案，成为资本市场的“分红明星”。
今年7月，公司已完成2024年度分红，每股分配红利0.28元（含税），若包含2024年中期分红，全年分红比例超过48%，这一比例在头部券商中处于领先水平。而在本次半年报中，公司再度披露2025年中期分红方案，计划每股分配红利0.15元（含税），分红力度显著高于行业平均水平。
连续高比例分红不仅体现了公司对投资者的诚意，更反映出其对自身经营现金流和未来盈利前景的坚定信心。作为金融国企，国泰海通在实现自身发展的同时，通过稳定的分红回报切实履行了上市公司的责任与义务。
主营业务全面增长
2025年上半年，国泰海通依托合并后业务规模扩大的优势，全面推进零售、机构和企业三大客户服务体系建设，各项主营业务呈现“全面增长、亮点突出”的态势，多项核心指标位居行业首位。
一是财富管理业务营收大增92%，用户规模与资产规模双升，稳居行业第一梯队。
报告期内，财富管理业务成为公司营收增长的“压舱石”，实现营业收入97.72亿元，同比大幅增长92%。从核心运营数据来看，境内个人资金账户数达到3845万户，较上年末增长4%；君弘APP及通财APP平均月活跃用户达1558万户，较上年增长10%，用户粘性持续提升；金融产品月均保有规模4530亿元，较上年增长13%，财富管理能力进一步凸显。
尤为值得关注的是，报告期内，公司净新增融资融券客户数2.64万户，同比增长61.0%，融资融券余额达到1809.96亿元，排名行业第一，这一数据不仅反映出公司在信用交易业务上的核心竞争力，更体现了投资者对国泰海通服务能力的高度认可。
二是投资银行业务境内外市场双线领跑，同比增20%。
投资银行业务实现营业收入14.1亿元，同比增长20%，在服务企业直接融资方面交出了一份亮眼答卷。境内市场上，公司证券主承销额达7081.82亿元，同比增长19%；IPO主承销家数7家，新申报受理项目25.5家，公司债主承销额2579.43亿元，三项核心指标均排名行业第一，展现了在股权融资与债权融资领域的双重优势。
香港市场方面，公司同样表现突出。上半年在香港市场完成再融资14家，排名行业第一；港股IPO递表项目数39个，储备项目充足；中资离岸债券承销规模29.31亿美元，位居中资券商第一，为中资企业“走出去”提供了有力的金融支持。
三是机构及交易业务营收增长56%。
上半年机构与交易业务实现营业收入68.61亿元，同比增加56%，成为拉动营收增长的重要引擎。报告期内，公司核心客户研究排名创历史新高，QFI（合格境外机构投资者）股基交易额达5.07万亿元，同比实现翻倍增长，境外机构客户业务规模大幅提升；道合销售通保有规模931.22亿元，较上年末增长22%；券商交易结算产品规模3440.25亿元，较上年末增长12.0%；托管与基金服务期末业务规模39859亿元，较上年末增长11.1%。
交易投资业务上，自营投资业务坚持长期价值投资，取得良好收益；做市业务上，ETF做市交易规模同比增长125%。另类投资方面，投资三大先导基金4.2亿元，在交易业务创新与布局上迈出坚实步伐。
四是投资管理业务营收增44%，资管业务管理规模突破7000亿。
投资管理业务实现营业收入30.78亿元，同比增加44%，管理资产规模与投资能力同步提升。旗下华安基金、海富通基金、富国基金管理资产规模分别达到8225.06亿元、4976.56亿元、1.79万亿元，均较上年末实现增长；集团资产管理业务管理规模突破7000亿元，达7051.93亿元，在行业内的影响力进一步扩大。
在私募股权投资领域，公司聚焦硬科技赛道，上半年完成硬科技投资项目37个，投资金额22.6亿元，不仅为实体经济转型升级注入了金融活水，也为公司培育了新的利润增长点。
五是融资租赁业务风险管控扎实，盈利水平保持稳定。
融资租赁业务实现营业收入21.09亿元，营业利润率达42.66%，保持了较高的盈利水平。子公司海通恒信积极拓展战略新兴领域业务，同时强化风险管控，生息资产规模保持稳定；不良资产率1.16%，较上年末下降0.01个百分点，资产质量持续优化；不良资产拨备覆盖率310.49%，风险抵御能力充足，为业务稳健发展筑牢了“安全防线”。
整合融合加速落地
2025年上半年是国泰海通完成合并后的关键整合期。公司围绕“平稳开局、整合统一、法人切换”三大核心任务，积极谋划新战略、新文化，在业务、管理、系统平台及子公司等方面持续推进整合融合，不断释放整合效能。
一是平稳开局，组织架构重塑，顺利完成过渡。
合并后，公司第一时间完成了组织架构的重塑，选举产生新一届董事会成员，聘任合并后的公司管理层，及时完成人岗匹配，确保了管理团队的稳定与高效运转。同时，公司迅速换领证照并完成证券交易所会员名称变更，成功举行重组更名上市仪式、挂牌成立大会等活动，向市场传递了合并后“稳中求进”的信号，实现了业务经营的平稳过渡。
二是加快推进整合统一，业务、管理、系统全方位协同。
在业务整合上，公司完成了业务资质与额度的承继，统一了客户管理标准与展业规范，实现了交易投资主要资产的迁移；上线新官网、新官微及新版客户端，以“国泰海通”新名称对外经营展业，加速推进客户服务的统一化。
管理整合方面，公司率先实施合规风控一体化运作，更新600余项内部制度，进一步强化财务资债管理；上线新办公系统，显著提升了运营管理的一体化、集约化水平，降低了内部运营成本。
子公司整合上，公司率先启动国泰海通资管的整合工作，为后续其他子公司的全面融合积累了经验，推动集团整体协同发展。
三是积极筹备法人切换与客户迁移，为深度融合铺路。
公司系统谋划法人切换与客户迁移等关键工作，顺利完成法人切换方案制定、仿真测试和全网测试，为后续交易单元切换、海量客户迁移和系统平台全方位融合统一奠定了坚实基础。这一系列筹备工作的落地，将进一步打破合并前的业务壁垒，实现资源的优化配置。
深耕金融“五篇大文章”，服务实体经济质效提升
作为金融国企，国泰海通在半年报中突出了对金融“五篇大文章”的扎实推进，充分发挥专业优势，不断增强服务经济社会发展的质效，在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融领域均取得显著成效。
科技金融：构建超600亿科创基金矩阵，助力硬科技企业发展。公司累计构建超600亿元的“母基金+产业基金”科创主题基金矩阵，参与发行首批证券公司科创债；聚焦硬科技领域完成股权投资超28亿元，助力11家科创类企业股权融资103亿元；成功服务科创板第五套标准重启后首单过会并获得注册批复，科创类债券承销规模、家数均排名行业前三。
绿色金融：碳交易领先，ESG评级保持行业最高。在绿色金融领域，公司碳交易规模持续保持行业领先；绿色资产托管外包规模较上年末增长28%；境内绿色债券承销家数位居行业第二，助力发行全国首单长三角一体化碳中和绿色公司债券；WindESG评级连续两年保持行业最高AA级，在绿色金融实践与可持续发展方面树立了行业标杆。
普惠金融：零售客户近4000万户，服务中小微企业有温度。公司深入推进财富管理转型，新增客户数显著提升，零售客户合计近4000万户，位居行业第一；不断丰富理财产品货架，公募基金保有规模快速增长；构建集约数字经营模式，加强长尾客户服务；助力发行全国首单民营企业中小微企业支持债券，将金融服务的“温度”传递到中小微企业和普通投资者。
养老金融：养老金管理规模超7000亿，个人养老金业务领先。旗下富国基金、海富通基金合计养老金业务管理规模超过7000亿元；个人养老金关联账户合作银行数、代销个人养老金基金产品上架率保持行业领先，26只产品入选《个人养老金基金名录》，为居民养老财富管理提供了优质选择。
数字金融：设立新型资管平台，发行首单AI主题金融债。公司牵头发起设立上海国智技术有限公司，致力于打造具有中国特色的一流新型资产管理服务平台；同时服务发行市场首单人工智能数智化主题金融债券，在数字金融创新领域迈出了重要一步。
锚定一流投行目标，持续释放发展动能
从合并后首份半年报来看，国泰海通已经展现出整合效果——业绩的高增长、业务的全面开花、分红的稳定回报。对于下一阶段的发展，国泰海通明确了“打造具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行”的愿景目标。公司表示，将继续坚持“以客户为中心”的理念，加快释放整合融合效能，持续提升核心能力，通过良好的业绩表现、规范的公司治理、稳健的投资者回报，回馈投资者信任，共同促进资本市场平稳运行。
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